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邓海清:5月12日以来“股债双牛”初步验证
发表时间:2017-06-19 11:20:4302:39   来源:本站    点击:3069117

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  作者:邓海清,九州证券全球首席经济学家

  全球股市多数下行,其中,美国道琼斯工业指数上涨0.026%,上证综指下跌1.12%,伦敦金融时报100指数下跌0.85%,日经225指数下跌0.35%。汇率及大宗商品方面,本周美元指数下行0.14%,至97.1413,人民币汇率上行0.22%,至6.8139;全球大宗商品本周震荡变化, COMEX黄金期货下跌1.07%,WTI期货下跌2.68%,铁矿石期货、焦煤期货、螺纹钢期货分别上涨0.71%、1.37%、2.45%。

  从全球市场来看,债市下行,股市多数收跌、大宗震荡变化,其主要原因有:

  美国经济数据疲软。受美联储加息影响,全球股市多数下跌。CPI降至1.4%,进一步远离央行通胀目标,主要因能源价格下滑。日本央行按兵不动,对民间消费与全球经济的看法更乐观。

  工业增加值同比6.5%,略好于市场预期,且1-5月工业增加值6.7%,比2016年全年6%的水平上台阶。5月工业增加值的走稳向好,以及2017年以来工业增加值的“上台阶”,反映出中国经济走势良好,再次验证经济L型拐点已过,经济“二次探底”的观点并不成立。

  PMI高位企稳,货币政策微调,“监管协调2.0”支撑中等级别“股债双牛”行情》(5月31日)、《超级国债招标波澜不惊,“监管协调2.0”奠定下半年债牛基石》(6月7日)、《经济“二次探底”被证伪,无碍债市步入“先苦后甜”下半场》(6月14日)等。消费者信心指数初值 94.5,预期 97,5月终值 97.1.

  美国5月就业市场状况指数(LMCI) 2.3,预期3,前值3.5修正为3.7.

  原油期货报44.46美元/桶,本周下降2.59%;布伦特原油期货报46.92美元/桶,本周下降1.96%。其他工业原料:基建地产产业链方面,本周全国水泥价格指数为109.43,本周全国水泥价格指数环比下跌0.24%。黑色金属产业链方面,本周铁矿石价格429.5,上涨1.54%。Myspic综合钢铁价指数本周上涨1.84%,报130.06。螺纹钢价格上涨4.04%。

  利率收于2.9504%,较上周上行2.16%;7天质押式回购收于3.3886%,较上周上行5.18%;14天质押式回购收于3.9837%,较上周上行1.97%;1个月质押式回购收于5.0589%,较上周上行0.33%。本周资金面偏紧,货币政策仍保持中性,短期利率有所放松,跨季利率依然较紧,投资者应做好流动性准备。

  

  

  

(原标题:“监管协调2.0”——5月12日以来“股债双牛”初步验证——海清宏观债券周报20170619)

(责任编辑:DF010)

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