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IPO过会率低或“曲线救国” 选择哪个市场企业还需“掂量”
发表时间:2018-02-14 06:47:1102:39   来源:本站    点击:3267995

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摘要 作为多层次资本市场的“土壤”,深化分层改革已成为新三板发展的重要抓手。近期,股转公司领导在谈及新三板未来工作重心时,表明将结合深化分层,以及坚持和完善投资者适当性管理制度。在新三板投资人看来,新三板市场的顶层设计,相当于原来上交所力推的战略新兴板、深交所的创业板以及新三板创新层。

  股东人数)、流动性、市值等。

  早在2016年,曾经被市场赋予期待的战略新兴板搁浅,“十三五”规划纲要草案拟修改成:根据证监会意见,删除“设立战略性新兴产业板”。而战新板去留之所以受广泛关注,是因为其区别于主板的IPO门槛,可以容纳“小而美”,或是暂未盈利的企业。例如若申请上市企业的预估市值不低于人民币60亿元(约合9.67亿美元),将会被豁免对收入数额的要求。规模较小的企业将需要满足一些收入规模方面的标准。

  在长期研究美股投资的老虎证券看来,战略新兴板的上市条件更加适合中概股,首先战略新兴板会淡化盈利要求,会采用多元化的上市标准体系,相比于新三板和创业板,可以说战略新兴板就是为那些回归的中概股量身打造的。

  而另一个容纳新兴科技企业的市场——香港创业板,行内称“钢板纳斯卡克”,也是新三板顶层设计的对标。香港创业板则无盈利纪录要求或其他财务标准或收益规定,公司只要在申请上市前24个月有活跃业务纪录即可,如果公司规模及公众持股权方面符合若干条件,甚至这些纪录港交所还可减免至12个月。

  顶层设计与主板、创业板类似。“只有顶层设计出来后,挂牌企业才能在新三板市场绽放,才能留住优质企业,不用去IPO。如果顶层出来,PE等指标与目前创业板平起平坐。”在周运南看来,转板的主要目的在于流动性、溢价率、估值,作为投资者投资新三板就有盼头。

  润建通信由于需要清理“三类股东”而在新三板摘牌。

  “新三板企业进顶层比IPO便捷,不需要走排队、审批流程,而且流动性有目共睹。新三板作为新生事物配套机制一直在摸索,探讨通过何种方式实行。”周运南认为,在企业数量达到一万多家,监管做好等合适时机,在基础配套进一步完善后推出顶层。

  另外,已经辛苦排队半年多、排名一百多位的企业,也在临近上会时停下了脚步。开年还未满月,IPO排队中撤回申请材料的还有旺成科技、曙光电缆、恒达新材、华恒生物、浙江国祥5家新三板公司。

  而盈利能力,以及财务数据真实性也成为IPO能否过会的重要因素。以此前1月17日IPO过会情况来看, 7过3:净利润5000万左右的3家被否,8000万以上的3家过会。从被否公司来看,不乏全年净利润近3亿元的企业。安佑生物预披露文件显示,该公司2014年至2016年实现归属于母公司股东的净利润分别为1.94亿元、1.51亿元、2.85亿元,被否的主要原因包括:报告期内子公司因环保违规被处以8项行政处罚。

   (原标题:IPO过会率低或“曲线救国” 选择哪个市场企业还需“掂量”)

(责任编辑:DF305)

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